阿里相对低估：行业深度剖析与未来展望

行业现状分析

稳健的财务表现

截至2025年3月31日的财年，阿里巴巴集团总收入达到人民币9963.47亿元，同比增长6%。尽管全球经济充满不确定性，阿里依然保持了稳健的财务态势。其中，2025财年第四季度阿里实现营收2364.5亿元，同比增长7%，调整后净利润达298.5亿元，同比增长22%，盈利能力显著增强。

核心业务稳健增长

• 电商业务：淘天集团作为阿里的核心电商业务，本季度营收同比大幅增长9%，达到1013.69亿元，创六个季度新高。客户管理收入增长12%，达到710.77亿元，经调整EBITA同比增长8%，展现出强劲的增长动力。
• 云计算业务：阿里云收入增长加速至18%，达到301.27亿元，全财年收入突破双位数增长，且AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长，显示出阿里云在云计算领域的领先地位和持续创新能力。

  用户规模持续扩大

  截至2022年3月31日止的12个月，阿里巴巴集团全球年度活跃消费者达约13.1亿，年度净增1.77亿。其中，有超过1.24亿的年度活跃消费者在淘宝天猫消费超过1万元，且跨年活跃率超过98%，用户粘性显著增强。

  发展机遇挑战

  机遇

• AI技术驱动：阿里云在AI领域的深度布局为其带来了显著的增长机遇。随着AI技术的快速发展，云计算作为AI的重要基础设施，市场需求极为旺盛。阿里云通过自研的通义大模型生态和AI基础设施布局，能够为客户提供从模型开发到应用落地的一站式服务，进一步巩固其市场地位。
• 全球化布局：阿里云在全球范围内新增数据中心，加速全球化布局。在东南亚、中东等“一带一路”沿线国家，阿里云已开始布局数据中心，海外营收占比提升至15%，展现出强大的国际化潜力。
• 新零售与新制造：阿里在新零售和新制造领域的布局也为其带来了新的增长点。随着消费市场的持续复苏，消费者在电商平台的购物需求不断增长，同时，未来的制造业将更加注重个性化和定制化，阿里的新零售和新制造战略将有望推动其业务持续增长。

  挑战

• 市场竞争加剧：阿里云在国内面临腾讯云、华为云等竞争对手的激烈竞争，同时在国际市场上也面临AWS、Azure等巨头的压制，市场竞争压力较大。
• 监管政策变化：随着国内外监管政策的变化，阿里需要不断调整其业务策略以适应新的政策环境，这对其业务运营带来了一定的挑战。
• 用户流失风险：在电商领域，阿里面临来自抖音、快手等新兴平台的竞争压力，用户流失风险增加。

  竞争格局分析

  国内云计算市场

  阿里云作为中国云计算市场的先行者和领导者，已建立显著的技术积累和客户基础。然而，近年来运营商云的快速崛起以及腾讯云、华为云等竞争对手的加大投入，使得云计算市场的竞争格局日益复杂。阿里云需要在保持技术领先的同时，加速全球化布局、深化垂直行业渗透，以构建更坚固的竞争壁垒。

  国际云计算市场

  在国际市场上，阿里云面临AWS、Azure等巨头的竞争压力。尽管阿里云在东南亚、中东等地区的布局取得了一定成效，但全球市场份额仍有待提升。阿里云需要通过持续的技术创新和全球化布局来增强其国际竞争力。

  未来趋势预测

  AI技术深度融合

  随着AI技术的快速发展，其与云计算的深度融合将成为未来趋势。阿里云通过自研的通义大模型生态和AI基础设施布局，将为客户提供更加智能化、定制化的服务。同时，AI技术也将推动阿里在新零售、新制造等领域的创新和发展。

  

  全球化加速推进

  阿里云将加速全球化布局，特别是在“一带一路”沿线国家的市场拓展。通过建设数据中心和提供本地化服务，阿里云将进一步增强其国际化竞争力。

  新零售与新制造深度融合

  阿里将继续推动新零售与新制造的深度融合，通过技术创新和数字化转型来提升制造业的效率和竞争力。同时，阿里也将通过新零售战略来拓展其电商业务的市场份额。

  发展建议

  加大技术创新投入

  阿里应继续加大在AI、云计算等前沿技术的创新投入，以保持其在技术领域的领先地位。通过持续的技术创新，阿里将能够为客户提供更加智能化、定制化的服务，进一步巩固其市场地位。

  深化全球化布局

  阿里应加速全球化布局，特别是在新兴市场的拓展。通过建设数据中心和提供本地化服务，阿里将进一步增强其国际化竞争力，并拓展其全球市场份额。

  

  推动新零售与新制造深度融合

  阿里应继续推动新零售与新制造的深度融合，通过技术创新和数字化转型来提升制造业的效率和竞争力。同时，阿里也应通过新零售战略来拓展其电商业务的市场份额，提高用户粘性和忠诚度。

  加强用户保护

  阿里在拓展业务的同时，也要注重用户权益的保护。建立健全用户保护体系，提高用户满意度和忠诚度，是阿里持续发展的关键所在。

  Q&A（可选）

  Q1：阿里在当前市场环境下是否具备投资价值？ A1：从财务表现、业务基础、技术布局等方面来看，阿里在当前市场环境下依然具备较高的投资价值。尽管面临一定的市场竞争和政策压力，但阿里的核心业务稳健增长，且在新兴领域如AI、云计算等方面具有显著优势，未来有望继续保持稳健增长态势。 Q2：阿里应如何应对日益激烈的市场竞争？ A2：阿里应通过持续的技术创新、深化全球化布局、推动新零售与新制造深度融合等策略来应对日益激烈的市场竞争。同时，加强用户保护和提高用户满意度也是阿里保持竞争优势的关键所在。